最近，老鄉雞開始第5次沖擊上市了！這家年營收超60億、門店遍布58個城市的「快餐帝國」， 自2022年來，一直在積極籌備沖擊IPO，勢必要坐實「中式快餐老大」的地位。 資料顯示，2022至2023兩年間，老鄉雞向滬市沖刺3次IPO，都沒能成功，於是，2025年1月3日，又開始轉戰港交所。 只是可惜，申請失效，又失敗了！ 2025年的餐飲圈炸開了鍋，老鄉雞這個"土味"品牌硬是在行業寒冬裏殺出一條血路。62.88億的年營收，4.09億的凈利潤，這數字讓不少同行直呼"看不懂"。要知道現在餐飲行業增速可是跌到了十年最低點，多少老字號都撐不住關門大吉，這家賣雞湯米飯的憑啥這麽橫？ 翻開老鄉雞的賬本，裏面的門道可不少。三年前還只有45億營收，轉眼就躥到62億，利潤率還從5.57%漲到6.5%。這可不是靠漲價來的，恰恰相反，老鄉雞的客單價從29.7元降到了27.5元，比街邊麻辣燙還便宜。這操作讓隔壁開面館的老王直撓頭："現在一碗面漲兩塊錢顧客就跑，他們越便宜越賺錢，這生意經真是絕了！" 開店速度更是快得嚇人，三年新增739家店，平均每個月就要開21家。最絕的是直營店越來越少，加盟店越來越多，光是2025年就有246家直營店"改姓"加盟。這招"輕資產跑馬圈地"玩得溜，風險甩給加盟商，自己坐收加盟費。 老鄉雞最狠的是把整個產業鏈都攥在手裏。3個養雞場，2個中央廚房，8個配送中心，從雞崽子到餐桌一條龍。這招確實硬氣，比那些全靠采購的對手穩當多了。 如今，老鄉雞再次沖擊港股IPO，這個紮根安徽、火遍全國的中式快餐品牌，靠著「180天土雞燉湯」的招牌，成了無數打工人心中的「第二食堂」。外界也一直高度關註著的「肥西老母雞」能否一飛沖天？ 「養了40年的雞，熬了20年的湯。」如今回看，這句話能很好概括老鄉雞創始人束從軒的創業故事。 1982年，安徽肥西縣的退伍軍人束從軒回到老家，揣著為結婚準備的1800元，又四處東拼西湊足3800元買了1000只雞苗，風風火火地開始了土雞養殖事業。 短短幾年，束從軒就成為當地數一數二的養殖大戶。 但隨著養殖戶增多和原材料成本上升，2003年，束從軒做了一個驚人的決定：放棄養雞主業，轉而殺入中式快餐領域。 同年10月，「肥西老母雞」應運而生。家人朋友們都覺得他瘋了：「穩賺的生意不做，跑去跟洋快餐搶飯吃？」 彼時肯德基、麥當勞在中國已經有不下1000家門店，但多數人對中式快餐的印象還停留在街邊攤。 但束從軒卻認為：「中國人的胃，終究還是更認中國味道。」 那時的他想不到，二十年後這個決定會讓他建立起一個坐擁1624家門店的快餐帝國。 束從軒骨子裏藏著一股狠勁。 創業初期，為了保證店裏每天能用上最新鮮的食材，束從軒會在每天淩晨三點摸黑穿過200米長的涵洞去收雞蛋，涵洞積水沒過膝蓋，他就光著腳蹚過去。 為了保證雞湯的鮮味，他還定下「現殺現燉」的死規矩。 淩晨宰殺的土雞必須在4小時內送進店，夏天哪怕虧本也要多雇兩個冷藏車司機。 而他這種對品質近乎偏執的堅持，後來成了老鄉雞最核心的競爭力。 不同於其他快餐品牌依賴外部供應商的運營模式，束從軒一開始就決定自己掌握主動權。 老鄉雞擁有自營養殖場、中央廚房和配送中心，形成了從源頭到門店的供應體系。 這套運營模式在當時被不少人說「傻」，但之後老鄉雞的迅猛發展卻顯現出了束從軒的遠見。 2008年國際金融危機，飼料價格暴漲30%，不少餐飲品牌因雞肉斷供無奈關門。 而老鄉雞不僅原料成本低於同行15%；48小時的極速配送保證食材的新鮮度；全程可溯源更建立起了大眾對老鄉雞食品安全的信任。 靠著這個模式，老鄉雞才在困境中活了下來。老鄉雞經過5代更叠，不變的是對「好吃」和「幹凈」的堅守。外在的招式再花裏胡哨也比不上內功的一招致勝。 從第四代將用農夫山泉燉雞湯的21道程序搬上吧臺的「看得見的中央廚房」到第五代采用自主性更高的自選模式的「打造中國人的家庭廚房」。 2012年，為了讓品牌更順利走入全國市場，「肥西老母雞」改名為「老鄉雞」，同時貼著「180天土雞」的特色產品標簽，走出安徽。 之後十年，老鄉雞門店全國開花，迅速覆蓋了58個城市，日均服務客流量更是突破了70萬人次。2020年起，老鄉雞開始探索加盟模式，形成「直營+加盟」的門店網絡。初期采用內部員工轉化拓新的內部孵化策略，拓店效率不占優勢。如今放寬加盟商門檻後，規模迅速擴張。 截至2025年4月，僅安徽一省，老鄉雞就擁有751家門店，南京、杭州的單店日均客流甚至超過合肥，成了中式快餐行業裏妥妥的龍頭老大。 但也正是這種區域深耕的特質，為老鄉雞後來的全國化埋下了不確定因素。 很多人不理解為什麽老鄉雞4年4敗，還是要繼續執著於沖擊上市？ 卻不知，這背後是一份不得不的無奈。 2022年至2024年，雖然老鄉雞的營收在3年間漲了近17億，看似穩步增長，但增速卻從24.8%驟跌到11.3%； 不止如此，凈利潤的增速也在大幅下滑，從49%暴跌到9%，2025年前四個月甚至只剩7.3%。 在消費降級與餐飲價格戰的雙重壓力之下，不少品牌通過以價換量搶占市份額。同樣為了吸引消費者買單，老鄉雞的客單價也在不斷走低。 為把客單價降到30元以內，過去三年，公司直營店顧客人均消費額從29.7元降至27.5元，加盟店則從31.5元降至28.9元，試圖通過低價策略持續推動市場擴張。 截至2025年前4個月，老鄉雞直營店客單價約為28元，與楊國福麻辣燙約30元客單價相當，但顯著低於西式快餐連鎖肯德基約40元的水平。 其平價策略對提升客流、拉動門店活躍度的積極作用，直接體現在核心指標翻臺率上：根據招股書數據，2025年前4個月，老鄉雞直營店翻臺率達4.8，加盟店為3.3，低價換流量策略效果明顯。 此外，老鄉雞的財務狀況也是不容樂觀。 截至2025年4月，老鄉雞背負著高達6.55億的流動債務，非流動負債達1.59億元，而賬上卻只躺著5.72億元的現金，連償還短期債務都顯得吃力。 但為了不停下擴張速度，開支卻在逐年增加，從2023年4.2億漲到2024年6.3億，現金流的壓力就像一根越勒越緊的繩子，讓老鄉雞喘不過氣來。 還有同行業品牌的快速發展也給老鄉雞帶來了不少壓力。 長三角地區，「老娘舅」「大米先生」等品牌靠著自己的差異化打法搶占了不少市場，有些單店日均銷售額甚至超過了老鄉雞。 而放眼全國市場，新興品牌也在不斷崛起。 相比之下，老鄉雞的區域「偏科」嚴重，華東市場已經趨於飽和，全國化的步伐又難以推進，所以上市募資就成了其為數不多的選擇。 據招股書披露，老鄉雞擬募資10.8億元，投向供應鏈升級與門店擴張，加快搶占空白市場。 但這看起來像是要背水一戰。而打這場硬仗的主力軍是束從軒的兒子束小龍。 不同於其他「企二代」，束小龍於2012年加入公司，就選擇從最底層幹起，通過自己不斷努力，一步步走到最高管理層的位置。 2023年11月，束小龍正式成為公司的實際掌權人。而束小龍新官上任後的第一把火就燒向了加盟擴張。 2025年6月，老鄉雞加盟店數量攀升至756家，相比於2022年的118家，短短三年間增長了近7倍，其中還有不少是直營店轉成加盟店。 束小龍的加盟策略也很直接：低門檻吸引加盟商，尤其是前員工。 老鄉雞的加盟費一年只要5萬，授權期5年，從選址到培訓還提供全流程支持，這在行業裏絕對算得上「良心價」。 據統計，老鄉雞的加盟店有近六成是「自己人」。 單看2025年前6個月，272名前員工開了364家新店，每人甚至不止一家。 這種內部擴張模式雖然帶來了規模效應，但也給品牌根基埋下了難以逆轉的暗傷。 #老鄉雞#中式快餐#中國快餐文化